Die adidas AG hat 2025 ein deutlich besseres Ergebnis erzielt als zu Jahresbeginn erwartet. Ein währungsbereinigtes Markenwachstum von 13 % trieb den Umsatz laut abschließenden Jahresbericht auf den neuen Spitzenwert von 24,8 Mrd. €. Alle Regionen und Vertriebskanäle legten zweistellig zu, die Bruttomarge stieg auf 51,6 %, und das Betriebsergebnis verbesserte sich um mehr als die Hälfte auf über 2 Mrd. €.
Auch unterm Strich zeigte der Konzern eine starke Performance: Der Gewinn aus fortgeführten Geschäftsbereichen kletterte fast 70 % auf 1,38 Mrd. €. Vorstandschef Bjørn Gulden spricht von „qualitativ hochwertigem Wachstum“ und kündigt zusätzliche Aktienrückkäufe sowie eine deutlich höhere Dividende an.
Breites Umsatzplus über Kategorien und Märkte
Sowohl im Schuh- als auch im Textilsegment verzeichnete adidas zweistellige Zuwächse. Performance-Sportarten wie Running, Fußball und Training profitierten von einer starken Produktpipeline, darunter neue Adizero-Modelle und aktualisierte Predator- und F50-Kollektionen. Im Lifestyle-Bereich stärkten Retro-Silhouetten, lokale Designs und prominente Kooperationen die Nachfrage. Regional legten Lateinamerika, Emerging Markets und Japan/Südkorea am stärksten zu, während Europa, Nordamerika und China ebenfalls solide zweistellige Wachstumsraten meldeten.
Gewinnen in der Plattform-Ökonomie
Fortschritte bei Profitabilität und Kostenkontrolle
Der Konzern steigerte seine operative Marge auf 8,3 % – trotz steigender US-Zölle und negativer Währungseffekte. Niedrigere Produktkosten, geringere Frachtaufwendungen und ein höherer Anteil von Vollpreisverkäufen wirkten unterstützend. Gleichzeitig hielt adidas die Betriebskosten stabil und investierte gezielt in Marketingkampagnen wie „You Got This“ und „The Original“. Die stabilen Finanzergebnisse und eine verbesserte Steuerquote sorgten zusätzlich für deutliche Ergebniszuwächse.
Starker Jahresabschluss im Q4
Im vierten Quartal 2025 lag das währungsbereinigte Wachstum bei 11 %, getrieben von einem starken DTC-Geschäft und einer weiterhin hohen Nachfrage. Die Bruttomarge verbesserte sich trotz Währungsbelastungen auf 50,8 %, das operative Ergebnis mehr als verdoppelte sich auf 164 Mio. €. Besonders dynamisch wuchs das Performance-Segment, während Lifestyle bewusst auf Preisstabilität setzte.
Ausblick 2026: Weiteres Wachstum trotz Gegenwinds
Für 2026 rechnet adidas mit einem Umsatzplus im hohen einstelligen Bereich, was rund 2 Mrd. € zusätzlichem Umsatz entspricht. Das Betriebsergebnis soll trotz Belastungen aus Zöllen und Währungen auf etwa 2,3 Mrd. € steigen. Wachstumstreiber sind eine starke Produktpipeline, verbesserte Handelsbeziehungen sowie anhaltende Nachfrage in allen Märkten.
Mittelfristige Perspektive: Marktanteilsgewinne und steigende Cashflows
Bis 2028 erwartet adidas jährlich hohes einstelliges Umsatzwachstum und eine operative Marge von über 10 %. Der Cashflow soll deutlich zunehmen und umfangreiche Dividenden sowie weitere Aktienrückkäufe ermöglichen. Der Aufsichtsrat hat dem Vorstand grünes Licht gegeben, auch 2027 und 2028 Rückkäufe von jeweils bis zu 1 Mrd. € durchzuführen.
