Delivery Hero zeigt sich trotz operativer Fortschritte unzufrieden mit der Entwicklung des Aktienkurses und kündigt deshalb eine strategische Neuausrichtung an. In einem offenen Brief an die Aktionäre skizzieren Vorstand und Aufsichtsrat die wichtigsten Erfolge des Jahres 2025 – und stellen konkrete Optionen zur Diskussion, um den Unternehmenswert zu steigern.
Deutlich verbesserte Finanzkennzahlen
Das Unternehmen betont, heute operativ besser aufgestellt zu sein als je zuvor. Die Umstellung auf eine Strategie des „profitablen Wachstums“ zeigt Wirkung: In den letzten zwölf Monaten (LTM Q3-2025) wurde ein bereinigtes EBITDA von rund 900 Mio. € erzielt – ein klarer Fortschritt gegenüber dem Verlust von 1.087 Mio. € im Jahr 2021. Parallel dazu wuchs der Bruttowarenwert (GMV) auf etwa 50 Mrd. €, während sich der Umsatz auf über 14 Mrd. € mehr als verdoppelte. Etwa 90 % des GMV stammen aus Märkten, in denen Delivery Hero eine führende Marktposition innehat.
Kostenstrukturen wurden gestrafft, rechtliche Auseinandersetzungen beigelegt und regulatorische Anforderungen besser integriert. Die finanzielle Flexibilität konnte durch den Ausbau des Kreditrahmens, den Rückkauf von Wandelanleihen und die erfolgreiche Börsennotierung der Tochter talabat erhöht werden. Zum dritten Quartal 2025 verfügte das Unternehmen über rund 2,2 Mrd. € an liquiden Mitteln sowie einen zusätzlichen revolvierenden Kreditrahmen von etwa 800 Mio. €.
Gewinnen in der Plattform-Ökonomie
Strategieprüfung soll Unternehmenswert heben
Trotz dieser Fortschritte bleibt die Kursentwicklung hinter den Erwartungen zurück. Die Unternehmensführung hat daher externe Finanz- und Rechtsberater beauftragt, strategische Optionen zu evaluieren. Im Fokus stehen unter anderem mögliche Partnerschaften oder Kapitalmarkttransaktionen für einzelne Landesgesellschaften sowie Überlegungen zur künftigen Kapitalstruktur.
Auch ein möglicher Verkauf ausgewählter Vermögenswerte oder Regionen („Best-Owner“-Ansatz) wird geprüft. Die Entscheidung über einzelne Maßnahmen steht noch aus, doch das Ziel ist klar: Die Schaffung von zusätzlichem Mehrwert für Aktionäre.
Der Brief schließt mit dem Versprechen, die operative Verbesserung fortzusetzen und gleichzeitig alle strategischen Optionen offen zu halten, um die Position als weltweit führende lokale Lieferplattform weiter zu stärken.
