Die staatliche Förderbank KfW hat ihre Konjunkturerwartungen für Deutschland deutlich nach oben korrigiert. Für das Jahr 2026 prognostiziert KfW Research nun ein reales Wirtschaftswachstum von 1,5 Prozent. Bislang war man von 1,0 Prozent ausgegangen. Grund für den Optimismus ist die expansive Fiskalpolitik der Bundesregierung, die mit einem umfangreichen Investitionspaket die Konjunktur ankurbeln will.
Für das laufende Jahr 2025 rechnet die KfW ebenfalls mit einer leichten Verbesserung. Statt eines stagnierenden Bruttoinlandsprodukts wird nun ein Plus von 0,2 Prozent erwartet. Zwar verläuft die Erholung im aktuellen Quartal noch schleppend, doch die Experten gehen von einer zunehmenden Dynamik zum Jahresende aus.
Rückenwind durch staatliche Investitionen
Laut KfW-Chefvolkswirt Dirk Schumacher dürfte die Investitionsoffensive bereits im vierten Quartal 2025 erste positive Effekte entfalten. Darüber hinaus deuten steigende Kreditanfragen von Unternehmen und Haushalten auf eine anziehende private Investitionstätigkeit hin. Belastungen durch die jüngsten US-Zollerhöhungen hätten deutsche Firmen bislang weitgehend verkraftet.
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Eurozone profitiert ebenfalls
Auch für die Eurozone zeigt sich KfW Research optimistischer. Nach einer überraschend starken Entwicklung zu Jahresbeginn wird die Prognose für 2025 auf 1,2 Prozent Wachstum angehoben. Für 2026 erwartet die Förderbank ein Plus von 1,1 Prozent.
Inflation unter Kontrolle
Bei den Verbraucherpreisen bleibt die KfW bei ihrer bisherigen Einschätzung: Für Deutschland werden 2,1 Prozent Inflation in 2025 und 2,0 Prozent im Folgejahr erwartet. Für die Eurozone liegt die Prognose bei 2,0 Prozent für 2025 und 1,9 Prozent für 2026. „Die Inflation ist nach dem Preisschock wieder unter Kontrolle“, betont Schumacher.
Risiken bleiben bestehen
Unsicherheiten ergeben sich nach Einschätzung der KfW vor allem durch die weitere Handelspolitik der USA sowie durch die konkrete Umsetzung des deutschen Investitionspakets. Beide Faktoren könnten die wirtschaftliche Entwicklung in Europa maßgeblich beeinflussen.
