Coupang hat im vierten Quartal 2025 erneut ein deutliches Umsatzplus erzielt, gleichzeitig jedoch einen spürbaren Rückgang der Profitabilität hinnehmen müssen. Der Umsatz stieg laut Jahresbericht um 11 Prozent auf 8,8 Milliarden Dollar, während das operative Ergebnis von 312 auf 8 Millionen Dollar zurückfiel. Belastend wirkten vor allem die Auswirkungen eines umfangreichen Datenvorfalls, höhere Kostenstrukturen sowie der Wegfall positiver Sondereffekte des Vorjahres.
Wachstum im Kerngeschäft bleibt robust
Das Segment Product Commerce, Herzstück des Geschäftsmodells, erreichte im Schlussquartal 7,4 Milliarden Dollar Umsatz und damit 8 Prozent mehr als im Vorjahr. Bereinigt um Währungseffekte lag das Wachstum bei 12 Prozent. Die Bruttomarge sank leicht, blieb aber insgesamt stabil, während das bereinigte EBITDA mit 567 Millionen Dollar leicht über Vorjahr lag. Die Zahl aktiver Kunden stieg auf 24,6 Millionen, getragen durch erhöhte Bestellfrequenz und fortgesetzte Nachfrage nach Liefer- und Handelsservices. Coupang unterstreicht, dass der operative Druck zwar zunimmt, das Geschäftsmodell jedoch durch Skaleneffekte weiterhin hohe Ertragskraft besitzt.
Gewinnen in der Plattform-Ökonomie
Junge Geschäftsbereiche wachsen schnell, aber defizitär
Die Developing Offerings wie Essenslieferungen, Mode und Entertainment steigerten ihren Umsatz um 32 Prozent auf 1,4 Milliarden Dollar. Trotz des dynamischen Wachstums vergrößerte sich der EBITDA-Verlust auf 300 Millionen Dollar. Besonders Investitionen in Logistik, Technologie und internationale Expansion drücken kurzfristig auf die Profitabilität. Coupang betrachtet diese Sparten jedoch als langfristige Wachstumstreiber und erwartet steigende Deckungsbeiträge in kommenden Jahren.
Schwerwiegender Datenvorfall belastet das Quartal
Ein ehemaliger Mitarbeiter hatte während des Quartals illegal auf Daten von über 33 Millionen Nutzerkonten zugegriffen, davon etwa 3.000 auch dauerhaft gespeichert. Betroffen waren Kontakt- und Lieferinformationen, begrenzte Bestellhistorien sowie rund 2.600 Zugangscodes zu koreanischen Gebäudezugängen. Laut Coupang wurden keine Finanzdaten, Passwörter oder staatlichen Identifikationsdaten kompromittiert. Unabhängige Sicherheitsfirmen wie Mandiant und Palo Alto Networks bestätigten, dass keine Hinweise auf Missbrauch vorliegen.
Dennoch wirkte sich der Vorfall negativ auf Neukundenwachstum, WOW-Mitgliedschaften und Umsätze ab Dezember aus. Erste Trends im Q1 2026 zeigen eine stabilisierte und sich erholende Entwicklung.
Gesamtjahr 2025: Starkes Umsatzplus, geringere Cash-Generierung
Auf Jahressicht erzielte Coupang 34,5 Milliarden Dollar Umsatz – ein Plus von 14 Prozent, währungsbereinigt 18 Prozent. Das Bruttoergebnis stieg um 15 Prozent auf über 10 Milliarden Dollar. Der Nettogewinn lag mit 208 Millionen Dollar über Vorjahr, litt jedoch ebenfalls unter Sondereffekten. Der Free Cashflow fiel deutlich auf 527 Millionen Dollar zurück, was auf höhere Investitionen sowie belastete Working-Capital-Strukturen im vierten Quartal zurückzuführen ist. Daneben kaufte Coupang 2025 rund 8,8 Millionen Aktien zurück.
Im Kerngeschäft kletterte der Jahresumsatz auf knapp 30 Milliarden Dollar, während die jungen Segmente erneut stark zulegten, aber weiterhin deutliche Verlust ausweisen. Der Konzern blickt mit Zuversicht auf 2026 und verweist auf stabile Trends und weiter zunehmende Kundennachfrage.
