Das dänische Transportunternehmen DSV hat 2025 trotz wirtschaftlicher Unsicherheiten ein solides Ergebnis erzielt und die Integration von Schenker schneller als ursprünglich geplant vorangetrieben. Der EBIT vor Sondereffekten lag laut Quartalsbericht im vierten Quartal bei 5.592 Millionen DKK – ein Plus von 48,5 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum auf Basis konstanter Währungen. Besonders Road- und Kontraktlogistik profitierten von der Übernahme.
Integration von Schenker schreitet schneller voran
Die Übernahme von Schenker, der bislang größten in der Unternehmensgeschichte von DSV, trägt maßgeblich zur Ergebnissteigerung bei. Bereits 30 % der Integration wurden 2025 abgeschlossen. Ursprünglich war der Abschluss bis Ende 2028 geplant, nun soll er bereits Ende 2026 erfolgen. Die finanziellen Synergien machen sich früh bemerkbar: 2025 wurden 800 Millionen DKK EBIT-effektiv erzielt, für 2026 wird ein zusätzlicher Beitrag von mindestens 4.000 Millionen DKK erwartet.
Im laufenden Jahr rechnet DSV mit Synergien in Höhe von insgesamt rund 5.000 Millionen DKK. Die vollständige finanzielle Wirkung von jährlich rund 9 Milliarden DKK soll ab 2027 spürbar sein. Die Transaktions- und Integrationskosten stiegen 2025 aufgrund des schnellen Fortschritts auf 4.527 Millionen DKK. Insgesamt werden Kosten von rund 11 Milliarden DKK erwartet, die als Sondereffekte verbucht werden.
Gewinnen in der Plattform-Ökonomie
Starke Performance in schwierigen Zeiten
Trotz makroökonomischer Unsicherheit und geopolitischer Spannungen konnte DSV in allen drei Geschäftsbereichen zulegen. Die Sparte Road steigerte den EBIT im vierten Quartal auf 1.009 Millionen DKK (Vorjahr: 311 Millionen DKK). Im Bereich Contract Logistics legte das operative Ergebnis auf 1.514 Millionen DKK zu (Vorjahr: 531 Millionen DKK), getrieben durch Effizienzsteigerungen und höhere Lagerauslastung. Die Luft- und Seefrachtsparte erzielte mit 3.071 Millionen DKK einen moderaten Zuwachs um 4,1 %.
Insgesamt konnte DSV die Nettofinanzverschuldung um über 7 Milliarden DKK senken, unterstützt durch einen bereinigten Free Cashflow von 16.335 Millionen DKK. Der verwässerte bereinigte Gewinn pro Aktie lag 2025 bei 50,9 DKK (Vorjahr: 51,6 DKK).
Ausblick auf 2026
Für 2026 erwartet DSV einen EBIT vor Sondereffekten zwischen 23.000 und 25.500 Millionen DKK. Die Sondereffekte aus Integrationskosten sollen sich auf rund 6.500 Millionen DKK belaufen. Die Steuerquote wird voraussichtlich bei 28 % bleiben. Trotz anhaltender Unsicherheiten im Welthandel sieht sich DSV gut aufgestellt, um flexibel auf Veränderungen zu reagieren.
