Sinkende Erlöse und zusätzliche Kosten belasten den Umbau von Under Armour. Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2027 fiel der Umsatz um sieben Prozent auf 1,2 Milliarden US-Dollar (rund 1,07 Milliarden Euro). Wie der Sportartikelanbieter in seiner Ergebnismitteilung berichtet, lag der operative Gewinn bei 15 Millionen US-Dollar (rund 13,4 Millionen Euro), unter dem Strich stand jedoch ein Verlust von 0,4 Millionen US-Dollar (rund 0,36 Millionen Euro). Für das Gesamtjahr senkt das Unternehmen die erwartete Verbesserung der Bruttomarge, hält aber an seiner bereinigten operativen Ergebnisprognose fest.
Nordamerika und internationales Geschäft verlieren jeweils sieben Prozent
Im Quartal bis zum 30. September 2026 sank der Umsatz in Nordamerika um sieben Prozent auf 737 Millionen US-Dollar (rund 657 Millionen Euro). Das internationale Geschäft schrumpfte ebenfalls um sieben Prozent auf 509 Millionen US-Dollar (rund 453 Millionen Euro); währungsbereinigt betrug der Rückgang neun Prozent.
In Europa, dem Nahen Osten und Afrika sowie im asiatisch-pazifischen Raum gingen die Erlöse jeweils um neun Prozent zurück. Währungsbereinigt lagen die Rückgänge bei acht beziehungsweise zwölf Prozent. Lateinamerika verzeichnete dagegen ein Plus von drei Prozent, das sich ohne Wechselkurseffekte in einen Rückgang von vier Prozent verwandelte.
Gewinnen in der Plattform-Ökonomie
Onlinegeschäft und Schuhe mit zweistelligen Rückgängen
Der Großhandelsumsatz verringerte sich um sechs Prozent auf 725 Millionen US-Dollar (rund 646 Millionen Euro). Im Direktvertrieb an Verbraucher sanken die Erlöse um acht Prozent auf 494 Millionen US-Dollar (rund 440 Millionen Euro). Während die eigenen Geschäfte sieben Prozent weniger umsetzten, verlor der Onlinehandel zwölf Prozent und steuerte noch 27 Prozent zum Direktvertriebsumsatz bei.
Nach Produktgruppen ging der Bekleidungsumsatz um sechs Prozent auf 880 Millionen US-Dollar (rund 784 Millionen Euro) zurück. Bei Schuhen betrug das Minus elf Prozent auf 234 Millionen US-Dollar (rund 208 Millionen Euro), bei Accessoires sieben Prozent auf 105 Millionen US-Dollar (rund 94 Millionen Euro).
Niedrigere Kosten federn den Umsatzrückgang ab
Die Bruttomarge sank um 30 Basispunkte auf 47,0 Prozent. Als Gründe nennt Under Armour ungünstige Wechselkurse, Veränderungen im Vertriebs- und Regionenmix sowie Preiseffekte. Vorteile in der Lieferkette und ein günstigerer Produktmix hätten diese Belastungen teilweise ausgeglichen.
Die Vertriebs- und Verwaltungskosten gingen um vier Prozent auf 557 Millionen US-Dollar (rund 496 Millionen Euro) zurück, vor allem durch geringere Marketingausgaben und Kostenkontrolle. Bereinigt um Transformationskosten und die teilweise Auflösung einer Rückstellung für Rechtsstreitigkeiten sanken sie um drei Prozent auf 559 Millionen US-Dollar (rund 498 Millionen Euro). Der bereinigte operative Gewinn erreichte 25 Millionen US-Dollar (rund 22,3 Millionen Euro), der bereinigte Nettoverlust zwei Millionen US-Dollar (rund 1,8 Millionen Euro).
Nach Einschätzung von Vorstandschef Kevin Plank erfüllte das Unternehmen damit seine Umsatzerwartung und übertraf den operativen Ergebnisausblick. Er verweist auf höhere Effizienz, ein geschärftes Produktangebot und verstärktes globales Marketing als Schwerpunkte des Umbaus.
Vorräte steigen, Restrukturierung läuft bis Jahresende
Die Vorräte erhöhten sich um vier Prozent auf 1,1 Milliarden US-Dollar (rund 980 Millionen Euro). Zum Quartalsende verfügte Under Armour über liquide Mittel von 285 Millionen US-Dollar (rund 254 Millionen Euro). Von einer revolvierenden Kreditlinie über 1,1 Milliarden US-Dollar (rund 980 Millionen Euro) waren 190 Millionen US-Dollar (rund 169 Millionen Euro) in Anspruch genommen.
Für den Restrukturierungsplan aus dem Geschäftsjahr 2025 fielen im Quartal elf Millionen US-Dollar (rund 9,8 Millionen Euro) Restrukturierungsaufwand und zwei Millionen US-Dollar (rund 1,8 Millionen Euro) Transformationskosten an, zusammen 13 Millionen US-Dollar (rund 11,6 Millionen Euro). Seit Beginn summieren sich die Kosten auf 280 Millionen US-Dollar (rund 249 Millionen Euro), davon 121 Millionen US-Dollar (rund 108 Millionen Euro) zahlungswirksam und 159 Millionen US-Dollar (rund 142 Millionen Euro) nicht zahlungswirksam. Insgesamt erwartet das Unternehmen rund 305 Millionen US-Dollar (rund 272 Millionen Euro) und einen weitgehenden Abschluss bis zum 31. Dezember 2026.
Höhere Frachtkosten und Lagermaßnahmen drücken den Margenausblick
Für das Geschäftsjahr 2027 rechnet Under Armour weiterhin mit einem Umsatzrückgang im mittleren einstelligen Prozentbereich. Die Bruttomarge soll nun um 170 bis 220 Basispunkte steigen, zuvor waren 220 bis 270 Basispunkte vorgesehen. Das Unternehmen begründet die Kürzung vor allem mit höheren Treibstoff- und Frachtkosten, geplanten Maßnahmen zur Bestandssteuerung und Gegenwind durch Wechselkurse.
Rund 150 Basispunkte der erwarteten Margenverbesserung entfallen auf die im ersten Quartal realisierte Erstattung von IEEPA-bezogenen Zollkosten aus dem Vorjahr. Auch ohne diesen Effekt erwartet Under Armour eine höhere Marge durch Preisanpassungen, weniger Rabatte sowie einen günstigeren Vertriebs- und Produktmix. Belastungen für die Lieferkette durch den anhaltenden Konflikt im Nahen Osten und ungünstige Wechselkurse sollen diese Fortschritte teilweise aufzehren.
Den berichteten operativen Jahresgewinn sieht das Unternehmen nun bei 99 bis 119 Millionen US-Dollar (rund 88 bis 106 Millionen Euro), nach zuvor 96 bis 116 Millionen US-Dollar (rund 86 bis 103 Millionen Euro). Bereinigt bleibt die Prognose bei 140 bis 160 Millionen US-Dollar (rund 125 bis 143 Millionen Euro). Darin enthalten ist ein Vorteil aus Zollerstattungen von etwa 70 Millionen US-Dollar (rund 62 Millionen Euro). Die erwarteten Belastungen durch den Nahostkonflikt steigen dagegen von 35 Millionen US-Dollar (rund 31 Millionen Euro) auf 45 Millionen US-Dollar (rund 40 Millionen Euro).
Beim verwässerten Ergebnis je Aktie reicht der neue Ausblick von einem Verlust von 0,02 US-Dollar (rund 0,018 Euro) bis zu einem Gewinn von 0,02 US-Dollar (rund 0,018 Euro). Zuvor war ein Verlust von 0,01 bis 0,05 US-Dollar (rund 0,009 bis 0,045 Euro) erwartet worden. Bereinigt hält Under Armour an einem Gewinn je Aktie von 0,08 bis 0,12 US-Dollar (rund 0,07 bis 0,11 Euro) fest.
