Delivery Hero hat die Konditionen eines Term Loan B über 1,332 Milliarden US-Dollar deutlich verbessert. Die Zinsmarge des bis Dezember 2029 laufenden Kredits sinkt von SOFR plus 500 auf SOFR plus 350 Basispunkte.
Die Neuverhandlung wurde schneller abgeschlossen als geplant, wie das Unternehmen mitteilt. Die Transaktion startete am 8. September, bereits am 10. September wurden die Bücher geschlossen. Ursprünglich sollte die Zeichnungsfrist bis zum 15. September laufen.
Zinsentlastung von rund 20 Millionen Dollar möglich
Die Reduzierung der Marge um 150 Basispunkte entspricht rechnerisch einer jährlichen Zinsentlastung von knapp 20 Millionen US-Dollar, sofern das Kreditvolumen unverändert bleibt.
Da der Kredit weiterhin an den variablen Referenzzinssatz SOFR gekoppelt ist, hängt die tatsächliche Gesamtverzinsung weiterhin von der Entwicklung des US-Zinsniveaus ab. Die niedrigere Marge senkt jedoch den Finanzierungspreis unabhängig davon deutlich.
Für Delivery Hero ist die Anpassung damit ein weiterer Schritt zur Optimierung der Kapitalstruktur.
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Konzern verlängert sein Fälligkeitsprofil
Bereits im März 2026 hatte Delivery Hero einen neuen Term Loan B über 1,4 Milliarden Dollar mit Laufzeit bis 2032 platziert.
Die Mittel wurden unter anderem genutzt, um kurzfristigere Wandelanleihen abzulösen oder zurückzukaufen. Damit konnte der Konzern sein Fälligkeitsprofil verlängern und den Refinanzierungsdruck reduzieren.
Die jüngste Neuverhandlung knüpft an diese Strategie an und verbessert nun zusätzlich die laufenden Finanzierungskosten.
Cashflow-Entwicklung stärkt die Kreditposition
Unterstützt wird die bessere Finanzierungsposition durch die operative Entwicklung. Im ersten Halbjahr 2026 erzielte Delivery Hero einen Free Cash Flow vor Sondereffekten von 348 Millionen Euro.
Im Vorjahreszeitraum hatte der Wert noch bei minus acht Millionen Euro gelegen. Ende Juni verfügte das Unternehmen über liquide Mittel von rund 2,8 Milliarden Euro.
Ende August hob Delivery Hero zudem seine Jahresprognose an. Das bereinigte EBITDA soll 2026 zwischen 960 Millionen und einer Milliarde Euro liegen, der Free Cash Flow bei mehr als 250 Millionen Euro.
Kreditgeber bewerten Risiko offenbar günstiger
Dass die Kredittransaktion mehrere Tage vor dem ursprünglichen Zeitplan geschlossen werden konnte, deutet auf eine hohe Nachfrage seitens der Kreditgeber hin.
Damit verbessert sich für Delivery Hero nicht nur die Zinsbelastung. Die erfolgreiche Platzierung spricht zugleich dafür, dass Investoren das Kreditprofil des Unternehmens derzeit günstiger einschätzen als bei früheren Finanzierungsrunden.
Auch das erwartete Umsatzwachstum von 17 bis 19 Prozent auf vergleichbarer Basis dürfte diese Wahrnehmung unterstützen.
Mögliche Uber-Übernahme bleibt zusätzlicher Faktor
Parallel steht Delivery Hero vor einem möglichen Eigentümerwechsel. Uber hatte im Juli 2026 ein freiwilliges Übernahmeangebot von 41,50 Euro je Aktie angekündigt.
Das Angebot entspricht einer vollständig verwässerten Eigenkapitalbewertung von rund 13 Milliarden Euro. Der Abschluss der Transaktion wird vorbehaltlich regulatorischer Freigaben für die zweite Jahreshälfte 2027 erwartet.
Für die Finanzierungssituation bleibt die geplante Übernahme damit ein zusätzlicher strategischer Faktor, während Delivery Hero seine Kapitalstruktur bereits unabhängig davon weiter verbessert.
