Mit dem größten Börsengang der Kapitalmarktgeschichte hat SpaceX ein neues Kapitel für die globale Technologie- und Raumfahrtindustrie aufgeschlagen. Das von Elon Musk geführte Unternehmen sammelte bei seinem Börsendebüt 75 Milliarden US-Dollar ein und wird nun mit rund 1,77 Billionen US-Dollar bewertet. Damit zählt SpaceX auf Anhieb zu den wertvollsten Unternehmen der Welt – und setzt neue Maßstäbe für die Finanzierung von Zukunftstechnologien.
Unter dem Börsenkürzel „SPCX“ startete die Aktie am 12. Juni sowohl an der Nasdaq als auch an der Nasdaq Texas. Insgesamt wurden 555,6 Millionen Aktien zu einem Ausgabepreis von 135 US-Dollar platziert. Damit übertrifft der Börsengang den bisherigen Rekordhalter Saudi Aramco deutlich und markiert die größte Erstplatzierung der Börsengeschichte.
Ein Börsengang von historischer Dimension
Die Dimensionen der Transaktion sind außergewöhnlich. Bereits im Vorfeld hatten institutionelle Investoren und Privatanleger die angebotenen Aktien mehrfach überzeichnet. Nach Medienberichten lagen die Kaufaufträge insgesamt beim mehr als Vierfachen des verfügbaren Volumens. Allein aus der weltweiten Retail-Anlegerschaft sollen Bestellungen von über 100 Milliarden US-Dollar eingegangen sein.
Sollten die Konsortialbanken ihre Mehrzuteilungsoption vollständig ausüben, könnte das Emissionsvolumen sogar auf rund 86 Milliarden US-Dollar steigen. Damit würde sich der Abstand zu bisherigen Rekord-Emissionen weiter vergrößern.
Für die Wall Street besitzt der Börsengang Signalwirkung. Nach Jahren, in denen große Technologieunternehmen überwiegend privat finanziert wurden, könnte der Erfolg von SpaceX den Weg für weitere Mega-IPOs ebnen. Besonders im Fokus stehen mögliche Börsengänge von KI-Unternehmen wie Anthropic und OpenAI.
Gewinnen in der Plattform-Ökonomie
Musk sichert sich die Kontrolle
Trotz der gigantischen Kapitalaufnahme bleibt die Macht im Konzern fest in den Händen von Elon Musk. Nach Abschluss der Transaktion verfügt der Gründer, Vorstandsvorsitzende und Technologiechef weiterhin über mehr als 82 Prozent der Stimmrechte. SpaceX bleibt damit faktisch ein von Musk kontrolliertes Unternehmen – trotz der Öffnung für öffentliche Investoren.
Der Börsengang macht zugleich zahlreiche frühe Investoren zu großen Gewinnern. Besonders die Risikokapitalgesellschaft Founders Fund um Peter Thiel profitiert von ihrem frühen Engagement. Auch Andreessen Horowitz und Sequoia Capital zählen zu den wichtigsten Anteilseignern und dürften erhebliche Buchgewinne realisieren.
Zwischen Raumfahrt, Satelliteninternet und KI
Die Bewertung von rund 1,77 Billionen US-Dollar reflektiert längst nicht mehr nur das klassische Raumfahrtgeschäft. Zwar dominiert SpaceX weiterhin den globalen Markt für kommerzielle Raketenstarts, doch Investoren bewerten zunehmend das Zusammenspiel mehrerer Zukunftsmärkte.
Im Zentrum steht das Satellitennetzwerk Starlink, das weltweit Internetdienste anbietet und als zentraler Wachstumstreiber gilt. Hinzu kommen Verteidigungs- und Regierungsaufträge, neue Anwendungen in der Weltrauminfrastruktur sowie die Integration von KI-Aktivitäten rund um xAI und den Chatbot Grok. Die Übernahme von xAI Anfang 2026 hatte die Bewertung bereits deutlich erhöht und SpaceX zu einem Mischkonzern aus Raumfahrt-, Kommunikations- und KI-Technologie gemacht.
Für viele Investoren ist SpaceX damit weniger ein klassischer Luft- und Raumfahrtkonzern als vielmehr eine Wette auf mehrere Zukunftsmärkte zugleich.
Hohe Verluste werfen Fragen auf
Trotz der Euphorie bleibt die Bewertung umstritten. Das Unternehmen weist weiterhin erhebliche Verluste aus. Im ersten Quartal 2026 lag der Nettoverlust bei rund 4,3 Milliarden US-Dollar, während der Umsatz knapp 4,7 Milliarden US-Dollar erreichte. Im Vorjahreszeitraum hatte der Verlust noch bei rund 528 Millionen US-Dollar gelegen.
Kritiker verweisen darauf, dass die Bewertung ein Vielfaches der Erlöse beträgt und große Teile des erwarteten Wachstums bereits eingepreist sind. Befürworter argumentieren hingegen, dass sich SpaceX in einer vergleichbaren Phase befinde wie Tesla in den frühen Jahren – ein Unternehmen, dessen Marktwert stark auf langfristigen technologischen Potenzialen basiert.
Die ersten Handelstage werden daher mit besonderer Spannung erwartet. Sie gelten als Gradmesser dafür, ob Investoren bereit sind, Visionen von Raumfahrt, künstlicher Intelligenz und globaler Konnektivität mit Billionenbewertungen zu honorieren.
Wendepunkt für den globalen IPO-Markt
Der Börsengang könnte weit über SpaceX hinausreichen. Nach mehreren Jahren eines eher schwachen IPO-Marktes sendet die Transaktion ein starkes Signal an Technologieunternehmen, Risikokapitalgeber und Investmentbanken.
Sollte sich die Aktie nach Handelsbeginn stabil entwickeln, dürfte dies den Druck auf andere hochbewertete Privatunternehmen erhöhen, ebenfalls den Gang an die Börse zu wagen. Gleichzeitig zeigt der Erfolg, dass Investoren trotz geopolitischer Unsicherheiten und hoher Bewertungen weiterhin bereit sind, enorme Summen in Unternehmen mit klaren Zukunftsvisionen zu investieren.
Für Elon Musk markiert der Börsengang einen weiteren Meilenstein seiner Unternehmerkarriere. Für die Kapitalmärkte könnte er den Beginn einer neuen Ära der Mega-Technologie-IPOs einläuten.
